Знаете ли вы, что у американской экономики и голливудских блокбастеров общего больше, чем кажется на первый взгляд? И там, и там — гигантские бюджеты, закрученный сюжет с элементами триллера, а в финале каждого сезона — обязательный клиффхэнгер, заставляющий весь мир затаить дыхание. Главный вопрос новой серии нашего любимого финансового сериала: «Случится ли дефолт в США в 2025 году?» Давайте разбираться, запасаясь попкорном и чувством юмора.
Политический сериал «Поднять потолок»: новый сезон! 🍿
Маэстро финансового анализа Евгений Шатов, партнёр Capital Lab, успокаивает публику: полномасштабной драмы с дефолтом в 2025-м, скорее всего, не будет. Но, как в хорошем детективе, «теоретически возможен» технический дефолт — это когда казначейство на пару дней задержит выплаты, вызвав у инвесторов седые волосы и лёгкую панику.
Главная интрига, как всегда, разворачивается не на биржах, а в кулуарах Конгресса США. Представьте себе семейный совет, где одна половина семьи хочет купить новый плазменный телевизор в кредит, а другая уверяет, что пора затянуть пояса. Так и здесь: администрация президента просит «всего лишь» в очередной раз поднять потолок госдолга, а оппозиция, республиканцы, вспоминает старые обиды и критикует былые договорённости. Это вечное противостояние напоминает слова классика: «Всё смешалось в доме Облонских».
Впрочем, история учит нас оптимизму. За последние 40 лет этот самый потолок поднимали более 60 раз! Это уже не просто традиция, это национальный вид спорта. Каждый раз, когда казалось, что вот-вот всё рухнет, в последний момент герои находили компромисс. Как говорил Карлсон: «Спокойствие, только спокойствие!». Даже когда в 2011 и 2023 годах кредитный рейтинг США понижали, казначейство продолжало исправно платить по счетам. Так что вероятность реального «конца света» эксперты оценивают ниже 10%. В конце концов, «the show must go on»!
Почему все верят в дядю Сэма, который вечно в долгах? 🧐
Как же так получается, что страна с долгом в $37 триллионов (это, на минуточку, 125% её ВВП!) до сих пор считается самой надёжной гаванью для капиталов? Секрет прост и гениален, как всё американское. Он стоит на четырёх китах:
Кит первый: Его Величество Доллар. 💸 Около 60% мировых резервов хранятся в американской валюте. Это даёт Федеральной резервной системе (ФРС) суперспособность: в любой непонятной ситуации она может «напечатать» ещё немного денег и выкупить гособлигации, спасая положение. Это как иметь собственного джинна, исполняющего финансовые желания.
Кит второй: Рынок, где всем есть место. Американский рынок гособлигаций — самый большой, ликвидный и предсказуемый в мире. Это как гигантский супермаркет, где всегда можно что-то купить или продать, и все знают правила.
Кит третий: Сила закона и привычки. Инвесторов подкупает стабильная правовая система США и безупречная кредитная история. Америка всегда платила по долгам, и эта привычка, как известно, — вторая натура.
Кит четвёртый: «Тихая гавань» в бушующем море. Каждый раз, когда в мире случается очередной геополитический шторм, капиталы со всех уголков планеты, как испуганные птицы, летят в одно и то же гнездо — американские трежерис. Парадокс в том, что даже при растущем долге все считают это наименьшим из зол. Как говорится, «волков бояться — в лес не ходить», а инвесторы, похоже, уже привыкли к этим «волкам».
«А если всё-таки бабахнет?»: Сценарий для голливудского блокбастера 🎬
А теперь давайте на минутку представим, что всё пошло не по плану, и наши 10% вероятности сбылись. Что тогда? О, это будет зрелище похлеще любого фильма-катастрофы!
Сначала — обвал мировых рынков. Американские гособлигации, считавшиеся «безрисковым» активом, внезапно превратятся в тыкву. Паника, хаос, биржевые индексы летят вниз на 20-30%. Затем — кризис долларовой системы. Американская валюта резко ослабеет на 15-25%, что, с одной стороны, вроде бы и неплохо для других стран, но с другой — вызовет дикую инфляцию в самих США.
Дальше — больше. Глобальная рецессия. Остановка госзаказов и социальных выплат в Америке ударит по потреблению, а так как американцы — главные шопоголики планеты, мировая экономика почувствует это мгновенно. Цены на нефть рухнут до $50 за баррель, что больно ударит по сырьевым экономикам, включая российскую. Для развивающихся стран с большими долгами в долларах (привет, Аргентина и Египет!) это может стать последней каплей, спровоцировав целую волну локальных дефолтов. В общем, как пел классик, «этот день победы порохом пропах».
Но давайте не будем сгущать краски. Этот сценарий — всего лишь страшилка, которую рассказывают на ночь непослушным инвесторам.
И всё-таки она вертится! Да, американский госдолг — это гигантская финансовая конструкция, похожая на башню из игры «Дженга». Каждый год политики вытаскивают из неё по одному блоку, и кажется, что вот-вот всё рухнет. Но удивительным образом башня не только стоит, но и продолжает расти вверх. Возможно, секрет не в гениальности инженеров, а в том, что все игроки вокруг договорились верить в её устойчивость. Наша мировая финансовая система — это не столько точная наука, сколько коллективная вера в чудо. И пока эта вера жива, шоу будет продолжаться. А мы, как благодарные зрители, будем и дальше наблюдать за этим захватывающим спектаклем, где юмор, драма и большие деньги сплелись в один неразрывный клубок.